Bankovní rada České národní banky má sedm členů, pro snížení úrokové sazby o čtvrt procentního bodu hlasovalo pět z nich. Jeden ze členů žádal o dvojnásobný pokles a jeden o ponechání beze změny. Pro vyšší snížení podle dostupných informací téměř jistě hlasoval Tomáš Holub, který po šesti letech opouští svůj mandát. Listopadové zasedání pro něj bylo poslední, od prosince jeho místo převezme ekonom Jakub Seidler, který doposud působil jako hlavní ekonom České bankovní asociace. Proslýchá se ale, že Seidler bude mít na nastavování úrokových sazeb podobný názor jako Holub, tedy že je bude chtít snižovat co nejrychleji.
Dopady na českou ekonomiku
Snížení úrokových sazeb má obecně tendenci podpořit inflaci. Nižší úrokové sazby znamenají levnější úvěry, a to zvýší dostupnost peněz v ekonomice. Poptávka po zboží a službách je celkově vyšší, tím se zvyšuje zase tlak na růst cen. Bankovní rada přímo očekává, že v příštích měsících dojde k dočasnému zvýšení inflace, a to zejména vlivem obnoveného růstu cen potravin.
Zdroj: https://unsplash.com/photos/pink-pig-figurine-on-white-surface-pElSkGRA2NU
Možná bychom se ale neměli až tolik radovat. Podle Michaela Opočenského z OVB Allfinanz pravděpodobně snížení sazby nebude mít žádný dopad na sazby hypotečních úvěrů. Jak je tohle možné? Hypotéky jsou v ČR vyprodané, tržní podíly bank jsou na povolených limitech, v bankách je frmol. Proč dávat levněji něco, o co je dostatečný zájem? Opočenský ale zároveň nevylučuje, že se může blížit pozvolná změna.
Co se bude dít se spořicími účty? Úroky na nich se bohužel snížit můžou a pravděpodobně i snižovat budou. Ještě před rokem jste mohli na klasickém spořicím účtu získat úrok šest procent, teď se pohybujeme spíš něco málo pod čtyřmi procenty a vzhledem ke snižování úrokové sazby to bude pravděpodobně ještě klesat. Finanční odborníci doporučují zaměřit se na jiné investice.
Tady je tedy přehled toho nejdůležitějšího pro spotřebitele:
- Existuje tu riziko vyšší inflace. Nižší sazby znamenají levnější úvěry, to značí vyšší poptávku po službách a zboží. ČNB si musí dávat pozor, aby udržela inflaci v únosných mezích. Už teď se ale mluví o rychle rostoucích cenách potravin, které kolem sebe jistě pozorujete.
- Investování bude složitější, aspoň pro ty, co jsou zvyklí se spoléhat na klasické spořicí účty. Na těch se totiž dočkáme mizivých úrokových sazeb. Je na čase poohlédnout se po jiném typu zhodnocování vydělaných peněz.
- Úvěry, nejen hypotéky, budou celkově dostupnější. To ale neznamená, že byste si měli neuváženě půjčovat na cokoliv.
V radě ČNB stojí ekonomičtí odborníci, kteří vědí, co dělají. Ne vždy lze najít ideální řešení, ale snaží se ze všech sil.
Budoucí projekce a ekonomický výhled
Jedním z cílů snížení úrokové sazby je podpora spotřeby domácností i investic firem, tím pádem snížení negativních dopadů slabého hospodářského růstu. Prognóza hospodářského růstu pro letošní i příští rok je z pohledu ČNB poměrně negativní. V nové makroekonomické prognóze ČNB výhled zhoršila, hrubý domácí produkt se letos zvýší o 1 % a příští rok o 2,4 %. V prognóze z poloviny letošního roku se počítalo s 1,2 % letos a 2,8 % pro příští rok. Zvýšil se i odhad pro inflaci. Letos se počítalo s 2,2 % a nyní je to 2,5 %, pro příští rok se 2 % a podle nových odhadů to bude 2,6 %.
Bankovní rada se také vyjádřila o rizicích ve směru zvýšení inflace. Zvýšení mzdových požadavků zaměstnanců, setrvačnost růstu cen služeb, nadměrný růst výdajů veřejného sektoru – to všechno jsou daná rizika. Naopak k nižší inflaci by podle Aleše Michla, guvernéra ČNB, mohl přispět slabý vývoj německé ekonomiky.
Co z toho vyplývá pro spotřebitele a podniky
Firmy často financují své investice do nových prostor, materiálu či vybavení pomocí úvěrů a snížení úrokové sazby jim zlevňuje přístup k tomuto kapitálu. Tím pádem můžeme očekávat podpoření investic do modernizace a inovací, což je určitě dobrá správa pro konkurenceschopnost české ekonomiky. Z vyšší dostupnosti kapitálu mohou těžit především sektory jako průmysl, technologie a stavebnictví.
Ti, kdo se těší na lepší dostupnost nemovitostí díky nižším hypotékám, by měli trochu zbrzdit. S nižšími úrokovými sazbami sice klesají náklady na úvěr, jenže to zvyšuje počet lidí, kteří na něj dosáhnou. Více domácností si může vzít hypotéku, což znamená vyšší poptávku po nemovitostech. A jak se chová něco, čehož je dostatek? Cena takového artiklu roste. Snadněji dostupné úvěry s sebou navíc přináší riziko zadlužení většího počtu lidí. Ve výsledku tedy dopad rozhodně není jen pozitivní. A to samozřejmě platí i pro další aktiva. Snadno dostupné úvěry nejsou ničím, po čem by zdravá ekonomika toužila. Vše je potřeba udržovat v rovnováze, a právě proto ČNB manipuluje s výší úrokové sazby.
Výhody |
Nevýhody |
|
Spořicí účty |
Nižší zhodnocení a ztráta motivace spořit |
|
Hypotéky |
Snadnější proces získání hypotéky |
V konečném důsledku dražší nemovitosti |
Úvěry |
Snadnější získání Možnost rozšiřovat svůj business |
Riziko nadměrného zadlužení |
Závěr
Po zářijovém snížení úrokové sazby rada ČNB přistoupila k dalšímu snížení o 0,25 procentního bodu, což znamená, že se základní úroková sazba dostala na hodnotu 4 %. Cílem je podpořit ekonomický růst. Nižší sazba znamená levnější úvěry, a to nahrává vyšší spotřebě domácností i firem. Mohly by se osvěžit klíčové sektory jako stavebnictví nebo maloobchod. Také se ale zvyšuje riziko zadlužení a růstu inflace. Uvidíme, zda rada sníží úrokovou sazbu ještě v prosinci, mnozí finanční experti ale předpovídají, že teď bude ke snižování přistupovat pomaleji.
Opatření má krátkodobé přínosy, nicméně dlouhodobé efekty budou záviset na schopnosti ČNB vybalancovat růst, inflaci a finanční stabilitu